Заголовки от 4 июня 2025

Киев допустил технический дефолт по государственным деривативам // Руки, конечно, журналистам из Московского комсомольца оторвать нужно. Вот сколько их читателей поймёт, какая информация скрывается за этим заголовком? Уверен, что все читатели блога прекрасно поняли, что имеется ввиду, и объяснение новости простыми словами им даже может показаться неуместным, но они точно будут не против, если кажущиеся на первый взгляд сложными новости обретут более широкую аудиторию.

Давайте разберёмся в терминах. Дериватив — это производный финансовый инструмент, цена которого зависит от цены базового актива. Например, базовый актив — это акция. А фьючерс или опцион на акцию — это дериватив. В нашем случае из новости деривативом является ВВП-варрант на облигацию государственного займа. Расскажу, что это такое.

Здесь всё просто. Каждая страна берёт в долг и выпускает гособлигации. В России они называются ОФЗ (облигации федерального займа), в США они называются трежжериз. Условно страна берёт в долг на определённый срок, обещает вернуть с процентами.

В этом случае базовый актив — государственная облигация. Теперь перейдём к деривативу (производному инструменту к этой облигации). В этой новости это так называемый ВВП-варрант. Что это значит? Это некий «бонус» к гособлигации, который привязан к росту ВВП страны. Например: страна берёт в долг 1 млрд долларов под 5% и говорит, если наш ВВП будет расти быстрее 5% в год, то сверху вы получите дополнительно 3% в год. Если ВВП будет расти медленнее 5% в год, то вы не получите ничего.

Зачем это делается? Дело в том, что страна берёт в долг деньги за меньший процент, но в случае успеха выплачивает «премию». То есть если экономика растёт, она делится этим ростом с инвестором. А если экономика не растёт, как планировалось, то не платит ничего. Для инвестора это определённый риск, но в случае успеха он получает больше.

Так вот Украина, вероятно, не будет платить по этим ВВП-воррантам. Это может привести к техническому дефолту. На деле ничего не произойдёт ничего страшного (у России, например, был технический дефолт, потому что она технически не могла заплатить проценты по своим внешнему долгу), поэтому новость пропускаем.

В Липецкой области пиццерия признана банкротом из-за долгов // Мощная новость. Как она попала в федеральные заголовки — загадка.